Чи є така революція в автомобілях?




2006 рік був не так давно — для багатьох з нас він був нібито вчора. Але в світі мобільних технологій 2006 рік був напередодні нової ери. Такі компанії, як Nokia, правили світом; ми досконало оволоділи мистецтвом написання SMS за допомогою всього 10 кнопок з цифрами на вашому телефоні. А потім прийшов iPhone: справжня революція, яка знищила або загнала багатьох старих гравців в кут. Ті, хто навчився з часом наслідувати, вижили.

Чи є така революція в автомобілях? Майже напевно, і більшість експертів представляють це таким чином: електропривод, автономне управління, постійне підключення і вже не стільки автомобіль, скільки пересувна кімната. Контури ясні — залишається тільки питання, хто здійснить цю революцію. Ніхто не може сказати напевно.
Але якщо вірити фондовим біржам, то це не будуть німці, — сказав Патрік МакГі в аналізі для The Financial Times.

Три німецьких гіганта — Volkswagen, BMW Group і Daimler — складають справжню основу німецької економіки, на них припадає майже половина німецького експорту. За останні два десятиліття вони пережили безпрецедентне зростання, і кожен з останніх восьми років приносить їм новий рекорд по виручці і продажу (з невеликою перервою для VW уздовж Dieselgate). І все ж фінансові ринки поводяться так, як ніби ці три компанії приречені. Незважаючи на колосальні прибутки, їх цінні папери знаходяться на найнижчому рівні з часів кредитної кризи. Ось приклад: в минулому році BMW Group мала чистий прибуток в розмірі 8,7 млрд євро, а її акції торгувалися за ціною близько 78 євро. З іншого боку, акції Tesla стоять понад 300 доларів, хоча в 2017 році компанія втратила 2,24 мільярда доларів. Чим пояснити цей парадокс? WHEELS поставили це питання Пітеру Ноті, новий директор з продажу BMW, але він також уникнув прямої відповіді. «Наші фінансові позиції дуже сильні, і я бачу додатковий потенціал для поліпшення». Згідно Note, BMW входить в число лідерів у всіх чотирьох областях, в яких відбувається технологічна революція: автономія, електрифікація, можливість підключення і спільне використання. «Переваги цього ще належить побачити в найближчі кілька років», — сказав голландський менеджер.

«BMW досить потужна в фінансовому відношенні, щоб покрити всі витрати на створення нових технологій, таких як автономне управління», — сказав KOLELA директор з продажу Пітер Нота.

Однак більшість інвесторів в цьому сумніваються. «Великі виробники автомобілів оцінюються ринками так, як ніби вони скоро збанкрутують», — сказав FT Макс Варбертон, аналітик Bernstein. «Ціни на акції кажуть нам, що насувається потужна рецесія, але не в економіці в цілому, а тільки в автомобільній промисловості».

Причина, згідно з авторитетним британському виданню, полягає в тому, що в даний час автомобільні гіганти схильні до сукупного впливу багатьох чинників: відтік дизельного палива, на який вони сильно покладалися в останні десятиліття; нові і все більш строгі правила викидів; новий підйом протекціонізму, розпочатий Трампом; додаткові непередбачені бар’єри в торгівлі, такі як Brexit. Все це відбувається в той час, коли компанії обтяжені безпрецедентними витратами на розробку нових технологій майбутнього, особливо електроприводів і автономного управління. Окремо, жоден з цих факторів не може похитнути ринок, але вони накладаються один на одного, говорить інший аналітик.

У вересні продажі в Європейському Союзі впали більш ніж на 23% через проблеми з новими випробуваннями на викиди. Найбільше падіння було в Німеччині — 31%. Для Audi, найприбутковішого бренду VW, крах перевищив 56%.

Що стосується загроз Трампа про торгову війну, німці спочатку дивилися поблажливо і нагадали, що у них давно є потужне виробництво в Сполучених Штатах. Але тепер здається, що ця торгова війна буде вестися не між ЄС і США, а між США і Китаєм — погана новина для німецьких гігантів, які використовують свої американські заводи для постачання китайського ринку. BMW, наприклад, експортує 70% своєї продукції в США в інші країни (що робить їх найбільшим експортером автомобілів в країні, значно випереджаючи General Motors по чистої вартості активів). Розвивається 40-процентний тариф між США і Китаєм різко підірве це.

Новий генеральний директор Volkswagen Герберт Дис прямо звинуватив політиків в психічної короткозорості в інтерв’ю Suddeutsche Zeitung. Він підкреслив, що постійне посилення правил відбувається без будь-якої думки про економічний ефект, і привів в приклад автомобільну промисловість Італії і Великобританії, яку «практично не існує сьогодні». «Сполучені Штати і Китай тепер бачать можливість взяти справу в свої руки … Я вважаю наші шанси зберегти лідируючі позиції 50:50».

Згідно gtai, німецькому торгово-інвестиційному бюро, 78% з 5,5 млн автомобілів, вироблених в країні в минулому році, призначалися для експорту. В цілому німецькі компанії виробляють 16 мільйонів автомобілів на рік.